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河南快三平台网址 沈建光:从强劲贸易数据望全球苏醒动能转换

时间:2021-04-27 20:38栏目:河南快三平台网址 点击: 55 次

  中新经纬客户端4月15日电 题:《沈建光:从强劲贸易数据望全球苏醒动能转换》

  作者 沈建光(京东科技集团始席经济学家)

  3月中国外贸数据较为强劲,以美元计,进出口添速双双突破三成,进口外现好于出口,实现“开门红”。而从更长时间维度来望,疫情以来,中国进出口便外现不俗,是矮迷全球贸易下的一抹亮色。

  不过,通过对比,笔者发现,相比于2020年中国率先走出疫情,敏捷复工复产推升进口,填补全球供答链缺口拉动出口的情况有所差别,2021年一季度,中国贸易的强劲外现与发达国家大周围经济刺激密不能分河南快三平台网址,即海外刺激推升外需河南快三平台网址,带动出口河南快三平台网址,同时海外财政、货币极度宽松引发输入性通胀压力,从价格渠道推高进口涨幅。

  从这个角度来说,强劲贸易数据背后已逆映了全球经济苏醒动能的转折,即从疫情限制较好、产业链齐全的中国经济拉动转向更普及的苏醒,经济刺激力度较大、疫苗推进敏捷的发达经济体是推升本轮贸易添长的主要因为,但相比之下,新兴市场国家更为艰难,疫后愈添分化的格局值得关注。

  图1 3月进出口添速双双突破三成

  进口高添背后的通胀压力

  3月进口超预期,金额创下史上最高,这一方面与国内需要稳步向好,原原料、资本品、中间品进口远大大涨相关,另一方面,也受到进口价格升迁的隐微影响。不都雅察吾们统计的20栽主要进口商品,15栽商品进口单位价格同比上升,其中粮食、大豆、铁矿、铜矿、铜材等大宗商品上涨隐微,价格别离升迁19.4%、26.2%、78.8%、35.8%和42.3%。海外经济苏醒、美国强刺激和起伏性宽松背景下,大宗商品价格普涨,是进口大幅上升的主要因素。与之相互印证的是,先前国家统计局公布的价格数据表现,3月PPI环比达到1.6%,创下新高;PPI同比添速仰升至4.4%,涨幅亦远超市场预期。

  出口添长动能变化

  3月中国出口添速30.6%,较1-2月清晰放缓,也矮于市场预期,引发对疫情以来出口高添长可否不息的关注。在吾们望来,尽管出口添速有所放缓,但韧性照样较大。主要表现在:

  第一,30.6%的添速并不矮,出口回落主要与基数扰动和2021年“就地过年”下出口错峰相关,即2021年“就地过年”安排下,企业将正本安排在3月的生产挑前到1、2月,3月出口肯定水平上受到拖累。倘若剔除这一扰动,从2020年5月到2021年3月,中国出口添速总体上仍表现单边上走趋势。

  第二,美国引领海外总需要不息苏醒。进入春季,美国一方面添快接栽,安详疫情,另一方面推出1.9万亿美元刺激方案,现金支付片面(约4100亿美元)已经开起发放。在美国拉动下,3月, 摩根大通全球制造业PMI指数环比回升1.1个百分点达到55%。3月中国出口受好于海外需要膨胀,同期韩国、越南出口的添长亦是需要苏醒拉动贸易活跃度的表现。

  图2 摩根大通全球PMI数据

  第三,海外供给侧苏醒不平衡,中国出口仍将受倚重。因为疫苗接栽进度和财政纾困力度的隐微差别,现在海外苏醒表现出美国领先欧日、发达经济体领先新兴经济体的特点。在新兴经济体生产、发达经济体消耗的大格局下,海外产能仍很大水平上倚赖中国出口。最清晰的例子莫过于墨西哥与美国的生产-消耗相关。行为美国第二大进口来源国,墨西哥经济在疫情中陷入主要没落,其恢复速度在新兴经济体中至今处于滞后地位,难以已足美国需要。所以,美国供需缺口在很大水平上仍需中国填补。

  第四,中国出口品类组织更添平衡。3月片面防疫物资品类添速开起放缓,但地产相关商品(家具、家电、灯具)添速较为强劲,而手机、箱包、服装、鞋靴等在疫情期间出口下滑主要的品类3月也取得两位数逆弹。这些表现陪同着疫情缓解,中国出口正在由防疫需要推动向疫后外需增补拉动的居家类、消耗品出口变化。

  综上,吾们认为,3月进出口高添长与发达国家大周围经济刺激推升外需、输入性通胀压力上涨相关。进入二季度,受基数影响,出口添速或有所放缓,但考虑到发达国家更添普及的需要,中国出口仍将有所赞成,且从疫情和房地产相关产品推升转为高质量、具有国际竞争力的商品。透过强劲贸易数据,全球苏醒动能的转折,发达国家与新兴市场国家苏醒分化格局,逆而更添值得关注。(本文原发于FT中文网)(中新经纬APP)

  沈建光

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